Risco Sustentável e Comercial: Por que as Opções de FX são tão Baratas NBER Documento de Trabalho No. 18644 Emitido em Dezembro de 2017 NBER Programa (s): ME Neste documento, documentamos primeiro que, em contraste com seus retornos excessivamente percebidos, Rendimentos baixos ajustados ao risco sistêmico. Em particular, mostramos que os retornos de carry trade estão altamente correlacionados com o retorno de uma estratégia de rolagem VIX --i. e. A estratégia de curto prazo de futuros VIX e rolando para baixo sua estrutura de prazo - e que a última estratégia executa, pelo menos, bem como beta-carry carry trade, para moedas individuais e carteiras diversificadas. Em contrapartida, a cobertura do carry com opções cambiais produz grandes retornos que não compensam o risco sistêmico. Mostramos que esse resultado decorre do fato de que a carteira correspondente de opções de taxa de câmbio oferece uma forma barata de seguro sistêmico. Document Object Identifier (DOI): 10.3386 / w18644 Os usuários que baixaram este documento também baixaram: Farmacêutica, Farmacêutica, Farmacêutica, Farmacêutica, Farmacêutica e Farmacêutica Massachusetts Ave. Cambridge, MA 02138 617-868-3900 email: infonber. org Documentos de Trabalho Publicações Publicações Livres Atividades As atividades NBER são organizadas em Programas e Grupos de Trabalho. Projetos Especiais: Centro de Envelhecimento Pesquisa em Saúde (CAHR) Conferência sobre Econometria Economia Matemática (CEME) Conferência sobre Pesquisa em Riqueza de Renda (CRIW) Centro de Pesquisa de Deficiência (DRC) Aposentadoria Research Center (RRC) Engenharia de Ciência Workforce (SEWP) ) Reuniões Recentes Outras Ligações de Reunião NBER Vídeos Temas em NBER Pesquisa Frequentemente Solicitada: James Poterba. Presidente James Poterba é presidente do Bureau Nacional de Pesquisa Econômica. Ele é também o Mitsui Professor de Economia no MITCarry Comércio e Risco Sistêmico: Por que as Opções de FX tão Baratas Carregam Comércio e Risco Sistêmico: Por que as Opções de FX são tão Baixas : 2017-12-05 Neste documento nós documentamos primeiro que, em contraste com seus retornos excedentes amplamente percebidos, as estratégias de carry trade popular produzem baixos retornos ajustados ao risco sistêmico. Em particular, mostramos que os retornos de carry trade estão altamente correlacionados com o retorno de uma estratégia de rolagem VIX, ou seja, a estratégia de encurtar futuros VIX e rolar para baixo sua estrutura de prazo e que a última estratégia desempenha pelo menos bem como carry trade betaadjusted, Moedas e carteiras diversificadas. Em contrapartida, a cobertura do carry com opções cambiais produz grandes retornos que não compensam o risco sistêmico. Mostramos que esse resultado decorre do fato de que a carteira correspondente de opções de taxa de câmbio oferece uma forma barata de seguro sistêmico. Série / Relatório no. Papel de trabalho, Instituto de Tecnologia de Massachusetts, Dept. de Economics12-28 Palavras-chave: Carry comércio, enigma avançado premium, vix futuros e rolldown, condição de paridade de interesse, Fama-fatores franceses J. Caballero Instituto de Tecnologia de Massachusetts (MIT) - Departamento de Economia Departamento Nacional de Pesquisa Econômica (NBER) Joseph B. Doyle Neste documento nós documentamos primeiro que, em contraste com seus retornos excedentes amplamente percebidos, - Retornos ajustados ao risco. Em particular, mostramos que os retornos de carry trade estão altamente correlacionados com o retorno de uma estratégia de rolagem VIX --i. e. A estratégia de curto prazo de futuros VIX e rolando para baixo sua estrutura de prazo - e que a última estratégia executa, pelo menos, bem como beta-carry carry trade, para moedas individuais e carteiras diversificadas. Em contrapartida, a cobertura do carry com opções cambiais produz grandes retornos que não compensam o risco sistêmico. Mostramos que esse resultado decorre do fato de que a carteira correspondente de opções de taxa de câmbio oferece uma forma barata de seguro sistêmico. Número de páginas em PDF Arquivo: 45 Data de publicação: 22 de dezembro de 2017 Sugestão de citação Caballero, Ricardo J. e Doyle, Joseph B. Carry Risco comercial e sistêmico: Por que as opções de câmbio são tão baratas (dezembro de 2017). NBER Working Paper No. w18644. Disponível em SSRN: ssrn / abstract2192817 Informações de Contato Ricardo J. Caballero (Autor do Contato) Instituto de Tecnologia de Massachusetts (MIT) - Departamento de Economia (e-mail) 50 Memorial Drive Building E52-528 Cambridge, MA 02142 Estados Unidos 617-253-0489 Telefone) 617-253-1330 (Fax) Escritório Nacional de Pesquisa Econômica (NBER)
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